Oracle, в отличие от Amazon, Google и Microsoft, финансирует инфраструктуру почти исключительно за счёт заимствований. Это делает компанию уязвимой: партнёры, такие как Blue Owl, уже отказываются от новых проектов и сокращают персонал, а инвесторы обеспокоены тем, как Oracle справится с планом капитальных затрат на $50 миллиардов при падающей стоимости акций и негативном денежном потоке.

Рынок реагирует нервно: акции Oracle с начала года упали на 23% и потеряли более половины стоимости с осеннего пика. Аналитики отмечают, что каждая новая сделка по строительству дата-центров может привести к тому, что оборудование устареет ещё до ввода в эксплуатацию — настолько быстро меняются требования к ИИ-инфраструктуре.

В то же время, эксперты не исключают, что у Oracle есть потенциал для восстановления, если компания сумеет адаптироваться к новым реалиям и предложить рынку востребованные решения. Однако текущая стратегия «строить вчерашние дата-центры на деньги завтрашнего дня» выглядит рискованной и может привести к серьёзным последствиям для всей индустрии.